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中国央行出手吊打离岸人民币空头!贸易摩擦绝不以汇率做武器

2019-5-15 16:40|加拿大乐活网 Lahoo.ca |原作者: 郭星|来自: 北美报告

乐活按语:对普通民众来说,静观其变比仓促行动更有效率。
北京时间5月15日,中国央行宣布在中国香港定向发行离岸人民币央行票据,其中3个月期和1年期各100亿元,中标利率分别为3.00%和3.10%。

图源:中国人民银行

随后,人民币在离岸市场止住跌势,5月15日当天离岸人民币兑美元汇率甚至有9个基点的涨幅。

关键时点离岸央票再现身

外媒评价称,中国央行发行央票从技术上讲堪称对离岸人民币市场定向加息,是打击人民币空头的定向狙杀武器,考虑到离岸市场人民币存量本就有限,抽血200亿人民币之后,人民币空头或将被中国央行吊打。

而就在央票发行之前,中国央行行长易纲公开表态,无论贸易摩擦如何发展,我们都不会将汇率用于竞争目的,也不会用汇率提高中国出口。人民币汇率的波动只由市场供求关系决定。人民币汇率的波动是正常的。

尽管人民币汇率的波动是正常的,但5月13日,离岸人民币市场依然受到美国总统特朗普自媒体言论的影响跳水600基点,盘中跌幅一度接近1000基点。

专业媒体评论称,人民币空头充分利用特朗普的言论做空离岸人民币市场,目的就是在在岸人民币市场进行套利操作,通常来说,100个基点的价差就已经有足够的套利空间,而5月13日当天,空头很多时间都有数百基点的套利空间。

图源:Google

但就像今日的中国不会在贸易摩擦问题上做无原则的让步一样,中国央行也有充分的心理准备和趁手的货币工具,应对人民币空头的恶意打压。

5月14日,离岸人民币市场就上演了快速拉升150基点的绝地反击。

5月15日,央行宣布发行央票,离岸人民币市场干脆以上涨报收作为回应。

不过外媒指出,200亿的央票不仅从技术层面上打压人民币空头,选择在中国香港发行也是变相公开了央行对人民币汇率的态度,那就是不允许上串下跳的震荡,不允许恶意做空套利,央行也不会纵容人民币持续贬值,这令坊间有关中国将通过人民币贬值对冲关税增加的谣言不攻自破。

有证券媒体指出,中美贸易摩擦是万千经济事件中的一件,尽管影响重大,但并不构成对人民币汇率的根本影响,毕竟人民币汇率、美元汇率都是市场决定的而不是美国总统特朗普决定的,所以中国央行也通过实际行动提醒市场,赌人民币单边贬值是非常危险的,就像赌人民币单边升值一样危险。中美贸易摩擦不会改变央行的汇率政策。

图源:新浪财经

由于人民币汇率市场分离岸和在岸,所以在离岸市场做空人民币很容易陷入成本危机,因为是市场上并没有足够多的人民币供空头操作,所以中国央行只需收紧离岸人民币供给,空头的脖子就像被套上了绳索。

在离岸人民币市场,央行有足够的能力调控人民币流动性,从而打击恶意操纵人民币短期汇率涨跌的行为。

香港的交易人原则表示,中国香港并不是唯一的人民币离岸市场,但中国香港是人民币离岸市场的晴雨表,央行在这里的操作都是在向全球投资者传递中国的货币政策。

对市场交易各方而言,中国央行是不是有能力管控贸易摩擦带来的不稳定因素是空头和多头决策的关键。从5月15日的情况看,人民币汇率将趋于稳定。

而5月13日、5月14日两天的大幅震荡主要源于投机交易,市场对人民币汇率的估值以及兑人民币头寸的需求并没有变化。

图源:FT中文网

但需指出的是,对有海外投资意向的中国人来说,汇率波动对资金成本的影响极大,短期剧烈震荡幅度有时能达到5%-10%之间。所以有海外投资需求的人可以考虑提前布局。

而瑞银中国则公开看低人民币汇率。瑞银分析师预测到2019年底,人民币兑美元汇率将到7,如果贸易摩擦持续到2020年,则2020年的人民币兑美元汇率可能到达7.2,如果2020年之后贸易摩擦还在持续,则人民币还有温和贬值的空间。

对普通民众而言,静观其变比仓促行动更有效率。

本文仅代表作者观点,不代表本平台立场。

作者:郭星
责任编辑:马家辉
出品:北美报告
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